뜻과 차이점 - Buy 바이 Sell 셀 Hold 홀더 Market Perform 마켓퍼폼 Outperform 아웃퍼폼 Underperform 언더퍼폼 Neutral 뉴트랄 - 주식 선물 옵션 FX마진 거래
그러다보니, 투자의견서를 작성한 회사 또는 분석가가 어떤 기준으로 용어를 사용하는지 알지 못하면, 해당 투자 의견서를 해석하는데 있어 혼란스러울 수 밖에 없습니다.
내부적으로 분석체계가 잘 잡혀 있는 회사에서는 나름대로의 일정한 기준에 따라 용어를 사용하므로, 그 기준을 가지고 투자의견서를 읽을 수 있습니다. 그러나, 주가예상은 어디까지나 미래에 대한 예상이므로, 이 점을 바탕에 두고 읽어야 합니다.
1. 회사나 분석가 마다 용어의 기준이 다르지만, 개괄적으로 보면 다음과 같이 정리해 볼 수 있을 것 같습니다.
■ 매수 매도 보유 Buy Sell Hold Neutral
Buy [바이, 매수]
단기적으로, 가격이 상당히 상승할 것으로 예상되므로, 현재 가격대에서 매수(buy) 또는 매집(accumulate)
Sell [셀, 매도]
단기적으로, 가격이 상당히 하락할 것으로 예상되므로, 가지고 있는 주식을 매도(sell) 또는 처분(dispose 또는 unload)
Hold [홀드, 보유] = Neutral [뉴트랄, 중립]
손익에 영향을 미칠 정도의 상당한 가격 변동은 없을 것으로 예상되므로, 가지고 있는 주식을 그대로 보유. Hold 대신에 Neutral 이라고 표현하는 경우도 있지만, 둘은 같은 뜻으로 보면 되겠음.
■ 상대적 수익율을 나타내는 용어 - Outperform Underperform, Market Perform, Industry Perform, Sector Perform, Peer Perform
Market Perform (마켓 퍼폼, 시장 수익율) :
특정 주식이 시장 평균 수익율과 비슷한 수익율을 보일 것으로 예상
Industry Perform (인더스트리 퍼폼, 업종 수익율):
특정 주식이 업종(Industry) 평균 수익율과 비슷한 수익율을 보일 것으로 예상
Sector Perform (섹터 퍼폼, 분야 수익율) :
특정 주식이 해당 분야(Sector) 평균 수익율과 비슷한 수익율을 보일 것으로 예상
Peer Perform (피어 퍼폼, 유사 기업군 수익율) :
기업의 규모, 제품 등에 있어 매우 유사한 기업들 가운데서, 특정 기업 주식이 유사 기업군 평균 수익율과 비슷한 수익율을 보일 것으로 예상
※ 위의 용어들은 좀 복잡해 보이지만, 현실상에 있어서는 Hold 또는 Neutral 과 같은 의미로 해석하면 될 것 같습니다.
Outperform [아웃 퍼폼, 시장 수익율 보다 높은 수익율]
특정 주식이 시장(Market) 또는 업종(Industry) 또는 분야(Sector) 또는 유사기업군(Peer)의 평균 수익율 보다 상대적으로 높은 수익율을 보일 것으로 예상
Underperform [언더 퍼폼, 시장 수익율 보다 낮은 수익율]
특정 주식이 시장(Market) 또는 업종(Industry) 또는 분야(Sector) 또는 유사기업군(Peer)의 평균 수익율 보다 상대적으로 낮은 수익율을 보일 것으로 예상
■ 보유비중을 나타내는 용어 - Overweight Underweight Equal Weight
Overweight [오버 웨이트, 상대적으로 높은 비중]
특정 주식이 업종 평균 보다 상대적으로 더 높이 상승할 것으로 예상되거나, 특정 업종 주식이 다른 업종 주식에 비해 상대적으로 높은 상승율을 보일 것으로 예상될 때, 그 특정 주식이나 특정 업종 주식을 상대적으로 더 많이 매수하여, 전체 보유량에서 차지하는 보유비중을 높인다는 뜻.
예컨데, 전체 보유량을 100으로 잡았을 때, 다른 주식들은 대체로 각각 10% 정도의 비중을 차지하지만, 특정 주식은 상대적으로 더 많은 25% 비중을 차지한다면, 그 특정주식 보유비중이 높다고 표현한다.
Underweight [언더 웨이트, 상대적으로 낮은 비중]
특정 주식이 업종 평균 보다 상대적으로 저조할 것으로 예상되거나, 특정 업종 주식이 다른 업종 주식에 비해 상대적으로 부진할 것으로 예상될 때, 그 특정 주식이나 해당 업종 주식의 일부분을 처분함으로써, 전체에서 차지하는 비중을 줄인다는 뜻이다.
Equal Weight [이퀄 웨이트, 동일한 비중]
상대적으로 높거나 낮음이 없이, 비슷한 수익율이 예상될 때, 특별히 높거나 낮은 비중을 차지하는 주식이 없도록 균등한 비율로 보유한다는 뜻이다.
2. 회사마다 기간과 수익율 기준이 다르지만, 용어를 아래와 같이 조금 더 구체적으로 정리해 볼 수도 있겠습니다.
Buy [바이, 매수] :
향후 6개월내의 수익율이 시장 수익율(Marketperform) 보다 10% 이상 높을 것으로 예상
Strong Buy [스트롱 바이, 강력 매수] :
향후 3개월간 수익율이 시장수익율(Marketperform) 보다 20% 이상 높을 것으로 예상
Sell [셀, 매도] :
향후 6개월간 수익율이 시장 수익율(Marketperform) 보다 10% 이상 낮을 것으로 예상
Strong Sell [스트롱 셀, 강력 매도] :
향후 3개월 내의 수익율이 시장 수익율(Marketperform) 보다 20% 이상 낮을 것으로 예상
Holding [홀딩, 보유] = Neutral [뉴트랄, 중립] :
향후 6개월 내의 수익율이 시장 수익율(Marketperform)을 기준으로 -10% ~ +10% 범위 안에서 움직일 것으로 예상되므로, 이미 구축한 포지션을 그대로 유지
3. 주요 투자 회사 및 은행의 내부 기준
■ 유비에스 (UBS)
Strong Buy : 향후 수익율이 20% 이상일 것으로 예상
Buy : 향후 수익율이 긍정적일 것으로 예상
Sell : 향후 수익율이 -20% 이상일 것으로 예상
Hold : 향후 수익율이 제자리 걸음일 것으로 예상
Reduce : 향후 수익율이 저조할 것으로 예상
■ 크레디트 스위스 (Credit Suisse)
Outperform : 향후 12개월 내의 수익율이 동종업계 평균 수익율보다 적어도 15% 이상 높을 것으로 예상
Underperform : 향후 12개월 내의 수익율이 동종업계 평균 수익율보다 적어도 15% 이상 낮을 것으로 예상
Neutral : 향후 12개월 내의 수익율이 동종업계 평균 수익율을 기준으로 상하 15% 범위 내에 있을 것으로 예상
■ 도이치 은행 (Deutsche Bank)
Strong Buy : 특정 주식의 수익율이 시장 수익율 보다 크게 높을 것으로 확신하며, 적극적인 매수 시점이라고 판단됨
Buy : 향후 12개월 내의 수익율이 시장 수익율 보다 10% 이상 높을 것으로 예상
Market perform : 향후 12개월 내의 수익율이 시장 평균 수익율을 기준으로 상하 10% 범위내에 있을 것으로 예상
Underperform : 향후 12개월 내의 수익율이 시장 평균 수익을 보다 10% 이상 낮을 것으로 예상
■ 골드만 삭스 (Goldman Sachs)
추천목록 (Recommended List) : 향후 6~18개월 내의 수익율이 시장평균 수익율 보다 적어도 10% 이상 높을 것으로 예상되는 추천 종목
Trading Buy : 향후 6~9개월 내의 주가 상승율이 20% 이상일 것으로 예상
Market perform : 향후 6~18개월 내의 수익율이 시장평균 수익율과 비슷할 것으로 예상
Market Outperform : 향후 6~18개월 내의 수익율이 시장평균 수익율 보다 5~10% 높을 것으로 예상
Market underperform : 향후 6~18개월 내의 수익율이 시장평균 수익율 보다 적어도 5% 이상 낮을 것으로 예상
■ 제이피 모간 (JP Morgan)
Overweight : 편입한 주식의 평균 수익율이, 향후 6~12개월을 기준으로, 시장평균 수익율 보다 높을 것으로 예상
Underweight : 편입한 주식의 평균 수익율이, 향후 6~12개월을 기준으로, 시장평균 수익율 보다 낮을 것으로 예상
Neutral : 편입한 주식의 평균 수익율이, 향후 6~12개월을 기준으로, 시장평균 수익율과 비슷할 것으로 예상
■ 메릴린치 (Merill Lynch)
Buy : 향후 12개월 내의 수익율이, 변동성이 작은 종목의 경우에는 10% 이상, 변동성이 큰 종목의 경우에는 20% 이상일 것으로 예상
Sell : 수익율이 마이너스(Negative)일 것으로 예상
Neutral : 향후 12개월 내의 수익율이, 변동성이 작은 종목의 경우에는 10% 미만, 변동성이 큰 종목의 경우에는 20% 미만일 것으로 예상
■ 웰스 파고 (Wells Fargo)
Buy : 향후 12~18개월 내의 수익율이 시장평균 수익율 보다 높을 것으로 예상되므로, 즉시 매수
Sell : 주가가 꼭지에 다다랐거나 펀드멘탈에 변화가 발생하여 주가 하락이 예상되므로 매도
Hold : 주가가 매수 적정 가격대 보다 더 높이 올랐으며, 향후 6~12개월 내에 더 높이 상승할 것이므로, 매수한 주식을 보유